石油石化烯烃推动石化开工决定了化工(新闻)
石油石化:烯烃推动石化开工决定了化工
石油石化:烯烃推动石化开工决定了化工 更新时间:2010-6-30 1:12:46 核心观点: 下半年国际油价继续运行在2010年N型趋势中。国际原油价格在中位小幅走高有利于大石化利润上升。烃及衍生物带动石化盈利高增长世界聚烯烃产销稳步增长,全球聚烯烃工业由欧美转向中东和亚太,未来几年烯烃国内外装置增加并不太多,因烃类下游产品近期涨价幅度远高于原料石脑油价格涨幅,目前三大合成材料价格已经上涨至历史最高水平的75-85%左右,而原料原油、石脑油价仅为历史最高水平的50-60%,毛利显然已经明显上升,目前乙烯、丙烯等烃及衍生物EBIT已经高达4000元/吨,烃及衍生物打开了石化行业盈利空间。 环保要求与城镇化推动天然气消费高增长,气价上调大石化受益。全球油气储量持续小幅攀升,两大集团海外业务持续增长。勘探技术进步促使中国油气田进入发现高峰期。化工:开工率差异较大,关注开工率较高的成长产品5月以来化工行业开工率分化严重,农药中除草剂开工率创历史低点,草甘膦开工率只有20%,百草枯也不过40%。化肥中合成氨及复合肥开工率明显偏低。有机化工中醇、醚类开工率较低,甲醇只有45%,二甲醚为30%,但酚酮开工率高达100%,醋酸开工率也高达90%,染料和助剂开工率则达100%,关注开工率较高的成长产品,如进出口形势好转的染料和助剂子行业。 估值及重点公司石化:估值与海外平均水平相当,推荐中国石化、中国石油;国内石化2010年平均PE为11.38倍,略低于海外平均12.05倍水平。 化工:估值已经接近海外平均水平,推荐浙江龙盛。 国内化工2010年平均PE为17.77倍,已接近海外平均17.51倍水平。 主要风险因素。国际石油价格大幅波动以及突发性安全事故和自然灾害导致停产。
- 台风肆虐席卷钢价九月下旬广东建材或将高位成型设备手机主板专业玻璃手动工具五金弹片Frc
- 图尔克防护等级达IP67的紧凑型Ethe沙滩家具摆件激光打孔涂装滚筒五金包装Frc
- 农网改造面临三重困境需智能化电网辅助圣诞树宠物食品全棉袜子空调代理高温线Frc
- 施工现场扬尘控制要点和控制措施李子裘皮褥子播放机变速器轴鸡眼机Frc
- 广州ros机器人开发培训一对一哪个好冰柜镜前灯卡套接头手机回收调味粉Frc
- 一季度天然橡胶价格同比大涨曲靖橡胶设备外墙涂料洗眼器瑞风配件Frc
- 济南市对流通领域保健食品及特殊包装形式食加格达奇双氧水紧凑型车健身器材硅线石Frc
- 钢材市场形势不好钢贸商五环外买楼过冬能谱仪抗氧化剂流化床钢琴木偶Frc
- 中国中车高铁金名片开启全球新征程0许昌PDA高频机磁芯针织座套Frc
- 食品包装用塑料材料问题分析弧焊芜湖羊绒手套低温轮椅Frc