定向增发近三成浮亏

（300143）星河生物(300143)：净利润4220.35万元，同比增长107.39%；每股收益0.82元，同比增长95.24%。公司拟每10股转增12股。

（000063）中兴通讯：净利润32.54亿元，每股收益1.18元，同比增长26.88%。

（002111）威海广泰(002111)：净利润6696万元，每股收益0.46元，同比增长31.43%。

（000815）美利纸业(000815)：亏损约1.2亿元。

(000584)友利控股(000584)：净利润约12071万~13342万元，每股收益约0.295~0.326元，同比增长334.76%~380.56%。

(000027)深圳能源(000027)：净利润136196万元，每股收益0.62元，同比降31.74%。

(000887)中鼎股份(000887)：净利润3亿~3.4亿元，增长50%~70%；每股收益约0.70~0.80元。

(000698)沈阳化工(000698)：净利润17148万~24007万元，增长150%~250%。

(000672)*ST铜城：盈利400万元，增长12%左右。

(000021)长城开发(000021)：净利润36207万~41379万元，增长40%~60%。

(000751)锌业股份(000751)：亏损58300 万元。

(000628)高新发展(000628)：净利润582万元以内，每股收益0.027元，下降50%~100%。

(300042)朗科科技(300042)：盈利1380万~1980万元，下降65%~0%。

(000933)神火股份(000933)：净利润约为11.95亿元，同比增长99.47%。

(002247)帝龙新材(002247)：每股收益0.40元，每股净资产4.54元。

(002279)久其软件(002279)：每股收益0.4293元，每股净资5.6974元。

(002327)富安娜(002327)：净利润12300万~12800万元，增长30%~50%。

(200986)粤华包Ｂ：净利润约11000万~11800万元，同比上升280%~310%。

(002111)威海广泰：每股收益0.46元，每股净资产3.68元。

(002456)欧菲光(002456)：净利润为5099万~5350万元，增长0%~5%。

(000951)中国重汽(000951)：净利润约6.4亿~8.5亿元，增长约50%~100%。

(000066)长城电脑(000066)：净利润为17700万~22000万元，下降50%~60%。

(000524)东方宾馆(000524)：净利润为650万元~700万元。

(000802)北京旅游(000802)：净利润为430万元，同比增长18.46%。

(002137)实益达：净利润为2450万元~2627万元，增长300%~330%。

(002248)华东数控(002248)：下降0%~30%。

(000611)时代科技(000611)：净利润约2230万~2764万元，同比增长72%~113%。

(002110)三钢闽光(002110)：净利润为9933万~11201万元，增长135%~165%。

(000547)闽福发Ａ(000547)：净利润约1725万~3452万元，下降50%~75%。

(002288)超华科技(002288)：下降30%～50%。

(000415)*ST汇通：净利润为200万~700万元。

(000056)深国商：利润为-14451.58万元至-16151.58万元。

(000159)国际实业(000159)：净利润为5.8亿~6.55亿元，同比增长285%~335%。

(000949)新乡化纤(000949):净利润为1.4亿~1.6亿元。

(600429)三元股份(600429)：预计实现盈利。

(600409)三友化工(600409)：增长600%~700%。

(600612)老凤祥(600612)：增长50%以上。

(600679)金山开发(600679)：增长100%以上。

(600875)东方电气(600875)：增长60%以上。

(600860)*ST北人：业绩预盈。

(601008)连云港(601008)：增长50%~60%。

(600584)长电科技(600584)：增760%~800%。

(600330)天通股份(600330)：净利润为8000万~9000万元。

(600777)新潮实业(600777)：预计亏损。

(600961)株冶集团(600961)：减少60%左右。

截至1月26日收盘，较定向增发价格跌幅最大的为江中药业，达16.89%。截至当天收盘，江中药业以29.92元报收，全天跌2.64%，与36元/股定向增发价格相比，下跌了6.08元。天士力(600535)以11.2%跌幅居其次。该股当天收报33.39元，较37.60元/股的定向增发价格也跌去4.21元。

此外，在今年1月公告宣布定向增发的21家上市公司中，另有华意压缩(000404)(000404.SZ)、广钢股份(600894)(600894.SH)和天富热电(600509)(600509.SH)三家上市公司也快速跌破了定向增发预案中的增发价。

截至当天收盘，华意压缩、广钢股份和天富热电分别收报7.17元、6.33元和9.64元，较定向增发预案中的7.85元、7.14元和10.5元分别下挫8.66%、11.34%和8.19%。

在前述12家跌破定向增发价的上市公司当中，沪市上市公司成为了“重灾区”。包括瑞贝卡(600439)(600439.SH)、凌云股份(600480)(600480.SH)、天士力、国电南自(600268)、华能国际、华鲁恒升(600426)(600426.SH)、江中药业、京能热电(600578)(600578.SH)在内，共计有8家上市公司跌破前期定向增发价。

而1月10日才刊登重大资产置换及向特定对象发行股份购买资产公告的广钢股份也旋即跌破了重组预案中7.14元/股的定向增发价格。主要在于广钢股份重组遭遇了投资者用脚投票。

此外，去年12月31日刚提出定向增发的昆百大A(000560.SZ)也难逃破发的命运。截至26日收盘，其股价已跌至8.89元，跌幅达15.09%。

同样，时代科技(000611.SZ)、九鼎新材(002201)(002201.SZ)等也是董事会提出定向增发方案还没等股东大会通过，便陷入破发泥潭。

破发潮快速反应蔓延到定向增发市场是机构参与者始料未及的。有券商研究人员称，相比新股定价而言，定向增发价格较二级市场股价均有一定程度的折价。不过，由于公司被机构看好，较发行底价溢价增发的案例也是存在的。

一个突出的现象就是，此前被机构追捧的医药上市公司定向增发近期却让其大吃苦头。如江中药业。去年9月，在江中药业控股股东江中集团改制取得实质进展之后，公司于年末也顺利完成了定向增发工作。无一例外，公司定向增发工作得到了基金等机构投资者的热捧。截至1月26日，江中药业16.89%的跌幅背后，带给机构投资者的浮亏已接近亿元，达9286.11万元。

此外，定增大户江苏瑞华投资发展有限公司还出现在瑞贝卡、珠海中富(000659)和国电南自等破发公司的定向增发名单上，分别花费15860万元、14200万元和11550万元认购了1300万股、2000万股和500万股。法人股大王刘益谦旗下的天平汽车保险股份有限公司也参与了凌云股份、珠海中富和国电南自的定向增发，耗资12400万元、4970万元、9420万元认购了800万股、700万股和400万股。

野村证券预期　中国货币政策将继续收紧

据新华社　由于ＣＰＩ通胀高位运行而且经济再次显现增长势头增强的迹象，知名投行野村证券预期：中国未来将进一步收紧货币政策。

野村证券称：中国2010年四季度实际ＧＤＰ同比增长9．6％，2010年全年经济增长10．3％。旺盛的国内需求推动了ＧＤＰ增长，消费对经济增长的贡献提高。月度数据表明，中国2010年四季度经济活动有所加速。12月份工业生产的同比增速从10月份和11月份的13．1％和13．3％加快至13．5％。名义零售增长从11月份的同比18．7％加快至19．1％。2010年名义城镇固定资产投资同比稳步增长24．5％。金融总量数据也得到强化，Ｍ2货币供应量和贷款余额在12月份均上升至接近同比20％，而2010年四季度的外汇储备创纪录地猛增2000亿美元。

通胀方面：由于货币政策措施进一步收紧、食品价格控制和基数效应等原因，中国2010年12月份ＣＰＩ通胀从11月份的同比5．1％回落至4．6％；而非食品ＣＰＩ通胀从11月份的同比1．9％进一步上升至2．1％。生产者价格指数（ＰＰＩ）通胀仅从11月份的同比6．1％回落至5．9％，表明ＣＰＩ通胀的潜在压力巨大。由于（原材料和工资）投入成本上涨、流动性过剩而且制造业的过剩产能减少（因为消费增强），野村证券预期中国2011年的ＣＰＩ通胀平均为4．5％。

野村证券认为：高ＣＰＩ通胀预期和经济的强劲增长应该会鼓励货币当局在未来几个月加快收紧货币政策。预期一季度会加息25基点，并上调存款准备金率50基点，2011年全年加息100基点并上调存款准备金率250基点。预期2011年新增人民币贷款接近8万亿元人民币，相当于贷款增长16．7％，与名义ＧＤＰ增长相吻合。

在中期，野村证券预期中国政府会更加积极地使用利率工具，逐渐减少贷款额度的使用。可能会继续实施严厉措施打击房地产市场的投机行为。“十二五”规划将启动改革，以实现更高质量、更具持续性的经济增长。

野村证券提醒：如果政策对通胀反应过度，投资可能会迅速疲软，从而引发中国经济硬着陆的风险。另一方面，过于宽松的政策（例如保持深陷负值的实际利率）或会引发资产价格泡沫，这类泡沫几乎必然会破灭。在这两种风险中，野村担心的是后一项会在未来几年逐步发展。

去年IPO增159.9%

“圈”走4882亿元

前天，证监会公布了2010年12月份统计数据，去年全年证券市场概况、筹资、股票交易以及期货交易等情况悉数披露。其中，A股2010年IPO融资达到4882.63亿元，相比2009年的1879亿元，同比增长幅度达到159.9%。

数据显示，2010年境内(包括A股IPO、再融资和债券市场)筹集资金1.03万亿元，同比增123%，截至2010年底境内股市筹集资金3.18万亿元。2010年股票成交金额达54.56万亿元，同比增1.8%；全年印花税为545.64亿元，同比增1.8%。

不过，全国的四大期货交易所数据显示，2010年期货交易量则同比有所下降。

去年，沪指下跌14.31%，而深成指上涨7.45%。分析人士认为，相比于以往A股扩容必引起单边市下跌的情况，去年在大扩容的背景下两市的表现“还算不错”。

渤海证券研究所所长程文卫认为，去年A股融资的“大跃进”，只是市场下跌的原因之一。他表示，IPO的定价发行正趋于理性化和市场化，如果不符合价值就会跌破发行价，并不对市场的涨跌造成必然影响。

国元证券(000728)投资咨询总监康洪涛认为，去年股指的表现与中国经济不相符合，是因为去年IPO额度不断加大，影响市场反弹进度和做多信心，同时，投资者对通胀、美国以及中国经济的总体形势没有有效理解，形成不了上涨区间。

康洪涛表示，之所以在IPO重启后，A股能够大扩容，也体现了管理层掌控市场的信心，同时通过IPO的扩容融资，将中国经济实体经济一部分泡沫挤向股市，使实体经济软着陆。

从2010年全年市场情况和中国经济表现来看，康洪涛分析指出去年市场存在三大问题，一是通胀、经济、股市的协调问题，二是市场估值底部与市场真正底部的出入问题，三是提振市场信心的信息缺乏问题。李勇

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