定向降准或走常态化路线

陈莉

6月9日，中国人民银行宣布将从2014年6月16日起，对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行（不含2014年4月25日已下调过准备金率的机构）下调人民币存款准备金率0.5个百分点。

定向降准的起源还得从今年的4月25日说起。为了加强金融对“三农”发展的支持，央行从4月25日起分别下调县域农村商业银行和农村合作银行存款准备金率2个和0.5个百分点。不过，事别不到两个月，定向降准的风暴再次来袭。如此之频率，加之央行有关负责人的一番专访更是引发了市场有关定向降准常态化的猜想。

在央行宣布第二轮定向降准后，央行有关负责人近日在接受专访时表示，下一步，央行将继续运用多种货币政策工具，调节银行体系流动性，优化信贷结构，深化金融体系改革，发展金融市场，着力缓解企业融资难融资贵问题。

对于此番言论，各经济学家也纷纷予以了解读，并表猜测：“除了降准，还包括再贷款，甚至也包括未来调整利率，都是可以考虑的。”对于“央行将继续运用多种货币政策工具”的说法，中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表述了自己的理解。

北京工商大学经济学院教授、中国人民大学信托与基金研究所研究员刘杉表示，此次定向降准虽然扩大了范围，但力度仍然有限，表明央行并不想急于扩大货币供给，避免释放货币政策转向的信号。不过，以央行此前两次定向降准的思路看，实际是想通过逐步扩大定向降准范围，实现全面降准目的。可以预见，在未来一个月内，央行还可能定向为股份制银行降准。

此前，中国民生银行金融市场部研究中心总经理兼首席分析师李志强也向本报预测：“今年央行有可能进一步出台政策，三季度可能还会有稳增长措施，或许还是类似这一次的力度。”

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