ABS-苦寻支撑深陷下行通道
春节长假归来已近月,ABS仿佛仍未回过神来。行情毫无挣扎地向下陷落,致使中国塑料城市场内人心惶惶。然而,过度担忧并不能改变现状,涨跌皆有因果,ABS目前所面临的局面用四个字形容就是——“上软下弱”,想不跌都难。让我们从上游开始,逐一分析。
上游方面: 国际原油:国际油价应该是现阶段ABS市场的唯一一块遮羞布了,经过了三月初短暂回落,目前国际原油已收复失地,重新站上近月来的最高点,原因当然是多方面的。首先,尽管美国原油产量继续创历史新高,但意外之外的是美国原油进口量却减少了350万桶,出口量增加了60万桶,炼油厂加工量增加了近300万桶,美国原油库存、汽油库存和馏分油库存全面下降。其次,中东形势趋紧,原油市场关于美国和沙特阿拉伯联手对伊朗实施新制裁的担忧渐浓;再者,美元汇率下跌也给予了以美元计价的原油市场支撑。截止收稿日,WTI原油5月期货结算价每桶65.17美元;布伦特原油5月期货结算价每桶69.47美元。 苯乙烯单体:相比之下苯乙烯单体就没有那么厚道了,自三月起便处于多跌少涨的态势中。CFR中国价格已经从14591460美元/吨迂回至12811282美元/吨。供需面成为阻碍苯乙烯市场发展的关键阻力,一方面,青岛海湾化学于2018年1月16日开车,且整体运作负荷不断提升,使国产货源供应增加;而另一方面,下游企业消化节前库存进度缓慢,买兴不足。受此影响,贸易商普遍认为护盘风险偏大,选择割肉出逃者增多。 石化方面: 上游疲软,成本无力,石化方面也受库存压力而传来令人失望的消息。 供需方面: 供应面:由于利润高位,ABS生产商高负荷运作已成常态化,更甚者已刷新有史以来当月最高产量,供应充裕可见一斑。此外,2017年12月份与2018年1月份两月近17万吨左右的ABS进口量亦使得国内整体供应更为宽松。 需求面:受春假效应影响,自2018年2月份起,ABS下游企业已逐渐进入传统需求淡季,常见减产或停产现象。长假归来,又逢长期阴雨天气制约,部分终端用户恢复生产节奏滞缓,尤其是华东和华南地区,还遭遇用工问题困扰,整体开工情况堪忧。 总结:总体而言,苯乙烯向好承压、石化企业降价出货、供需面矛盾尖锐,短期内ABS恐难摆脱下行通道。不过,从长远来看,苯乙烯工厂行将进入检修高峰期,届时苯乙烯跌势必然有所缓解。而需求面随着气温的逐渐回暖也将得到一定的提升,故ABS长线市场尚可期待。
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